Muitos investidores estão inquietos, pois o valor do Bitcoin caiu cerca de 70% desde seu pico em novembro de 2021. Enquanto isso, o sentimento do mercado está no nível mais baixo de todos os tempos devido às expectativas dos analistas de uma grande recessão. Isso fica especialmente claro com o declínio nos mercados de ações, conforme medido pelos índices S&P 500 e Nasdaq 100, que tem um grande impacto em como as pessoas investem em BTC em mercados regulamentados.
Veículos de investimento Bitcoin levaram uma surra
Ao dar uma olhada no Grayscale Bitcoin Trust, o preço das ações diminuiu significativamente de seu pico de aproximadamente US$ 56 para US$ 11,94. Ao mesmo tempo, os valores das ações do 3iQ CoinShares Bitcoin ETF e do Purpose Bitcoin Canadian ETF caíram drasticamente.
The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) has fallen deeply to $11.94 since its peak. Source: TradingView
Apesar do desconto significativo das ações, o volume diário de negociação do GBTC caiu drasticamente para 3.075M. Isso sugere que os investidores institucionais podem ser céticos em relação aos produtos financeiros relacionados ao Bitcoin no mercado regulamentado ou podem apenas acreditar que o mercado em baixa ainda não acabou.
The daily trading volume of GBTC has sharply dropped to 3.075M despite the generous discount of the shares. Source: YCharts
Ademais, dadas as condições atuais do mercado, certos fundos e ETFs estão vendendo gradualmente suas participações. Por exemplo, desde que atingiu seu máximo em fevereiro de 2022, a quantidade total de BTC mantida pelo Grayscale Bitcoin Trust diminuiu.
O índice Sharpe indica que o GBTC é um ativo ruim com um desempenho ajustado ao risco muito baixo em termos de retorno do investimento. De fato, o índice de Sharpe caiu recentemente para 0,453 depois de diminuir ao longo do tempo. Isso implica que, embora a volatilidade do GBTC seja bastante alta, o retorno projetado do investimento é bastante modesto.
Perda Após Perda
Os atuais veículos pioneiros de investimento em criptomoedas em mercados regulamentados, incluindo trusts e ETFs, mostraram até certo ponto o sinal pessimista. Apesar do desconto significativo no qual o GBTC foi vendido, o volume diário de negociação está diminuindo constantemente, e vários fundos e ETFs, como o Grayscale Bitcoin Trust, foram instados a vender suas participações em BTC.
The total number of BTC held by trusts & ETFs has plummeted since May 2021. Source: CryptoQuant
As atuais ferramentas de investimento Bitcoin em mercados regulamentados, como trusts e ETFs, mostraram o sinal de baixa até certo ponto. Embora o GBTC tenha sido negociado com uma perda substancial, o volume diário de negociação continua diminuindo e alguns fundos e ETFs, incluindo Grayscale Bitcoin Trust, foram incentivados a alienar suas participações em Bitcoin.
Sharpe ratio tells us that GBTC is a poor asset with a very low risk-adjusted performance. Source: YCharts
Como as ações do GBTC vendidas ou compradas por investidores institucionais são divulgadas trimestralmente, muitas negociações recentes podem ainda não ter sido listadas. No entanto, esses números acima podem nos dar algumas pistas do que pode estar realmente acontecendo com o Bitcoin nos bastidores.
Os varejistas só podem estar cientes de que um fundo local foi atingido depois que já ocorreu, como no caso de investidores institucionais que compraram o GBTC no final de junho, pouco antes do aumento de julho.
Mais notavelmente, o índice Sharpe mostra que o retorno do investimento do GBTC é bastante baixo e que esse ativo parece ser bastante arriscado. Portanto, neste momento, os investidores estariam prontos para começar a se proteger contra o crescente risco negativo de queda do bitcoin.
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Com informações de News BTC.