É hora do NYDIG entrar em cena. O fiasco do FTX é o tema do mês no mundo das criptomoedas, e o show está apenas começando. o Equipe de pesquisa do NYDIG evita a tentação de resumir toda a saga e vai direto às implicações da queda do império de Sam Bankman-Fried. “Alguns sinais de contágio apareceram, mas uma avaliação completa dos danos e a recuperação da confiança dos investidores provavelmente levará tempo”, dizem eles, subestimando a dura realidade.

Pegando uma página do livro do NYDIG, vamos pular a introdução e ir direto para as conclusões.

O contágio está ao virar da esquina

Falando sobre “sinais de contágio”, NYDIG menciona BlockFi e a combinação Genesis/Gemini. No entanto, pode haver muito mais por vir.

“Vários outros provedores de serviços despertaram a curiosidade dos detetives cripto como possíveis próximos dominós, mas hesitamos em especular demais sem evidências concretas. Independentemente disso, os participantes do setor estão no limite até mesmo para os menores sinais de estresse e continuam a equilibrar as bolsas.”

Na seção de contágio do jornal, encontramos uma rara menção a uma teoria da conspiração que está circulando no Twitter criptográfico. Raramente os grandes jogadores trazem isso à tona. Claro, NYDIG acaba dobrando a tese sobre Terra/Luna que eles colocaram em um artigo anterior intitulado “On Impossible Things Before Breakfast.”

“Houve acusações de que Alameda causou a desvinculação inicial da UST e, embora esse possa ter sido o caso, as taxas antieconômicas pagas pelo Protocolo Âncora e o design econômico inseguro da LUNA/UST garantiram sua destruição final, destruindo US$ 60 bilhões em riqueza criptográfica em poucos dias.”

No artigo anterior, NYDIG imprimiu um ótimo segway para a próxima seção. “O DeFi não é descentralizado. O ecossistema Terra não era descentralizado. Terra inicialmente obteve financiamento da emissão de token LUNA distribuído ao Terraform Labs no início.”

Tabela de preços FTTUSD - TradingView

FTT price chart on Bitstamp | Source: FTT/USD on TradingView.com

NYDIG em DeFi vs. CeFi

Mesmo que eles claramente não sejam fãs de DeFi, o NYDIG lhes dá algum crédito. “A maioria dos protocolos DeFi funcionou conforme anunciado durante a volatilidade deste ano, menos os hacks em andamento no ecossistema.” É verdade, mas os hacks em andamento não são um fator menor. É um problema de bilhões de dólares sem solução aparente disponível. No entanto, de acordo com o NYDIG, desta vez o problema está nas finanças centralizadas, e essas empresas “fizeram o resto do dano” ao se envolverem nos seguintes comportamentos:

“Controles de risco deficientes, conflitos de interesse, alavancagem excessiva, contabilidade pouco clara, riscos de contraparte e má gestão foram apenas alguns dos fatores em jogo. Além disso, o uso de um token semelhante a ações, o FTX Token (FTT), como garantia, exacerbou o problema.”

Mais regulamentação é a resposta?

De acordo com o NYDIG, o setor esperava “maior clareza regulatória para os investidores dos EUA”. No entanto, graças ao crash da FTX e ao lobby político de Sam Bankman-Fried, “o caminho em DC tornou-se mais complicado. Os reguladores agora estarão atentos e cada vez mais propensos a usar sua autoridade atual para fazer cumprir os regulamentos existentes e possivelmente emitir novos.”

É o que é, porém é preciso levar em conta que “o FTX.com nem era uma entidade dos Estados Unidos, o que levanta a questão de quão impactante teria sido a melhoria das regulamentações dos Estados Unidos, pelo menos no que diz respeito à prevenção de eventos recentes específicos ao redor do FTX.” Isso é verdade, mas a FTX estava em negócios com várias entidades totalmente regulamentadas nos EUA. Se eficaz, os procedimentos AML de Silvergate não deveriam ter detectado as travessuras de Sam Bankman-Fried?

Uma questão relacionada seria: a devida diligência das entidades conceituadas que investiram na FTX não deveria ter detectado que algo estava errado?

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Com informações de News BTC.