Mas, pelo que li, a estadia de Dorsey é tão tênue quanto a suspensão mais recente de Thomas, que durou apenas algumas horas antes que o tribunal abrisse o caminho para a agulha.

É verdade que a Elliott Management, fundo de hedge de Singer, não está mais exigindo um novo CEO, mas o acordo - supostamente negociado depois que o presidente do Twitter, Omid Kordestani, e o membro do conselho Patrick Pichette fizeram um último passo para salvar o emprego de Dorsey - tem mais dificuldades do que uma cítara.

Vamos nos aprofundar. O acordo entre Elliott e Twitter foi catalisado por um investimento de US $ 1 bilhão da Silver Lake Management. Tanto Elliott como Silver Lake terão representantes no conselho do Twitter - o co-CEO da Silver Lake, Egon Durban, e o chefe do ativismo americano Jesse Cohn, de Elliott. (Um terceiro representante externo será nomeado mais tarde, para ingressar em um conselho de 11 pessoas em que Dorsey é a única pessoa do Twitter.) Os três recém-chegados participarão de um comitê encarregado de, entre outras coisas, avaliar "o plano de sucessão do CEO". (Dorsey tem 43 anos e está de boa saúde.)

Esse plano de sucessão pode ser útil, porque outro item para o comitê, de acordo com o contrato, é "avaliar a eficácia da estrutura de gestão da Companhia (dado que o CEO da Companhia tem outra função de CEO)". Elliott sempre se preocupou com os dois papéis de Dorsey no Twitter e na Square. Então, adivinhe como isso vai acontecer.

Aqui estão notícias ainda mais desafiadoras para Dorsey: como parte do acordo, o Twitter se comprometeu a atingir determinadas metas de crescimento e receita. Ele promete aumentar seu número médio de usuários diários que podem ver anúncios em 20% ou mais em 2020. Isso não é impossível; em 2019, o Twitter ultrapassou esse limite. Mas pode ser mais difícil este ano, com uma pandemia e talvez uma recessão. O Twitter também promete "acelerar o crescimento da receita ano após ano e ganhar participação no mercado de publicidade digital". (Isso estará vinculado a números específicos ainda não determinados.) Essa participação maior provavelmente viria às custas do Google ou do Facebook, o que não é exatamente uma tarefa fácil. Se Jack não se apresentar, o comitê não ficará feliz.

Outra disposição do plano tornará esses números ainda mais difíceis para o Twitter: a empresa promete recomprar US $ 2 bilhões em suas ações. O Twitter nunca fez uma recompra, por um bom motivo. As empresas que fazem isso geralmente rolam em dinheiro. O Twitter não é - em dezembro passado (os ganhos mais recentes), ele tinha US $ 1,8 bilhão em reservas de caixa e outros US $ 4,8 bilhões em investimentos de curto prazo. Isso significa que, mesmo com os US $ 1 bilhão de Silver Lake, o Twitter ainda deve gastar uma parte significativa de seu dinheiro para comprar ações. Esse é o dinheiro que não irá melhorar a si mesmo, nem fará uma aquisição, nem contratará engenheiros que a melhorarão. Uma recompra geralmente significa um aumento no preço das ações e isso fará Elliott feliz. Mas isso não facilitará o trabalho de Dorsey.

O que isso significa para nós, espreitadores e tweeters do Twitter? Temos a garantia de que Elliott, liderado pelo violento ala direito Singer, não mexerá com as políticas de conteúdo do Twitter. Portanto, não veremos os tweets de Donald Trump fixados na parte superior dos feeds de todos. Mas a pressão para cumprir esses marcos pode degradar nossa experiência. As demandas de receita podem significar mais anúncios em nossos fluxos. E se Dorsey for forçado a produzir números de crescimento a todo custo, ele pode ter que abandonar suas melhorias calibradas para tornar o Twitter mais civilizado e mais útil sem alienar seus fãs, e fazer qualquer coisa para aumentar os números. Depois de concluir um longo estudo sobre o Facebook, posso falar muito sobre as coisas terríveis que acontecem quando o crescimento se torna uma prioridade louca.